Mike Smith
2025-07-21
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La situación que muchos analistas predijeron - la fusión del holding de criptomonedas The Ether Reserve con la reserva de Dynamix Corporation - finalmente se ha aclarado. La nueva estructura, denominada Ether Machine, espera recaudar más de 1.600.000.000 de dólares y aportar inmediatamente 400.000 ETH al balance, formando la mayor reserva pública de ether.
La operación refleja un cambio en las finanzas corporativas: en lugar de bitcoin sin rendimiento, cada vez se opta más por un activo con rendimientos de estaca incorporados. En medio de la noticia, la cotización de ETH se mantiene cerca de los 3.800 dólares, tras haberse fortalecido un 13% desde principios de año.
Las ballenas de direcciones han aumentado sus tenencias hasta 14.000.000 de ETH frente a los 12.000.000 de diciembre, según atestigua Glassnode, lo que respalda aún más la cotización. El crecimiento de los balances va acompañado del atractivo de las estrategias del éter en los consejos de administración de las empresas que buscan una alternativa a los bonos de bajo rendimiento.
La Ley Genius consagró reservas obligatorias en dólares para las stablecoins, y el 90% de estos tokens ya viven en Ethereum, proporcionando a la red un flujo de efectivo constante. La claridad normativa aumenta la confianza de los tesoreros: las contabilizaciones internas se vuelven predecibles y las comisiones se asignan automáticamente a los validadores.
El folleto de Ether Machine subraya el rechazo del apalancamiento y la intención de compartir los ingresos por comisiones con los accionistas trimestralmente. El modelo se asemeja a los fideicomisos de materias primas clásicos, pero la materia prima subyacente es un activo digital escaso con una política monetaria programable.
Cuando se cierre la operación, previsiblemente en el cuarto trimestre, el ticker de ETHM aparecerá en el Nasdaq. La empresa se situará inmediatamente a la cabeza de la clasificación de tenedores corporativos de éter, superando a los grupos mineros y a los desarrolladores de infraestructuras.
Messari estima el volumen de activos reales tokenizados en Ethereum en 7.800.000.000.000 de dólares, lo que confirma la tendencia de un cambio institucional hacia la financiación en cadena. La quema simultánea de comisiones en el marco del EIP-1559 y las recompensas a los stakers hacen del ether una rara combinación de escasez y rentabilidad.
El creciente interés se complementa con soluciones de segundo nivel que permiten a las empresas crear redes privadas de refinanciación sin el riesgo de retirar liquidez. Los bancos están probando la liquidación instantánea y las nuevas empresas de pagos están creando libros de órdenes tokenizados, todo lo cual crea una demanda de múltiples niveles para el activo subyacente.
Los banqueros de inversión comparan la posición actual de Ethereum con los primeros años del apogeo de las búsquedas de Google: la plataforma se está convirtiendo en la capa por defecto para activos, contratos y liquidaciones, mientras los competidores luchan sólo por cuotas de nicho.
Los participantes en el mercado señalan que una cotización de Ether Machine podría ser el punto de partida para que Ether se convierta en un componente básico de las tesorerías corporativas, donde su rendimiento y programabilidad están sustituyendo gradualmente a los bonos a corto plazo.
Los inversores acostumbrados a los ciclos de bonos sólo han observado hasta ahora cómo una nueva forma de liquidez corporativa llega a las bolsas y cambia la forma en que funciona el capital.
