Mike Smith
2025-07-31
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En el segundo trimestre de 2025, el emisor de la mayor stablecoin anunció un beneficio neto de 4 900 millones de dólares, casi el triple que en el mismo periodo del año anterior. Este salto se atribuye a un aumento de 13.000 millones de USD₮ en el volumen de negocio y a la ampliación de los márgenes de los valores del Tesoro a corto plazo. La revalorización del oro y el bitcoin tuvieron un efecto adicional, pero el principal motor fue la necesidad de las plataformas de pago y los mercados mundiales de contar con un dólar digital rápido.
Una nueva clasificación confirmó 162.500 millones de dólares de reservas frente a 157.100 millones de pasivos, lo que supone un colchón de 5.400 millones de dólares. Más de 127.000 millones de dólares están colocados en bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, lo que minimiza el riesgo de crédito y proporciona un cupón estable. Por primera vez, la empresa dio a conocer la cartera de repos a un día y la proporción de papel comercial, precisando que los activos ilíquidos ocupan menos del 6%.
La Ley GENIUS aprobada en julio, que estableció una normativa uniforme para las stablecoins, allanó el camino para que Tether regresara de lleno al mercado estadounidense. La dirección ya ha anunciado una versión dedicada en USD₮ con informes directos al FinCEN y resúmenes semanales de reservas para diciembre. Los fondos de pensiones y seguros ven en este movimiento una señal de disposición a incorporar el dólar digital a los fondos de efectivo clásicos y a los proyectos de nóminas.
En la ola de claridad regulatoria, la startup Stable ha recaudado 28 millones de dólares para su propia red, en la que el USD₮ se convertirá en un activo nativo de gas. Los creadores prometen la finalización de las transacciones en 0,8 segundos y una cadena de bloques garantizada para la compensación empresarial. Los primeros clientes piloto -exportadores asiáticos de productos electrónicos- esperan reducir las comisiones bancarias en un tercio y acelerar la liquidación de materias primas a veinte segundos.
Desde principios de año se han puesto en circulación 20.000 millones de dólares y la cuota del token en el segmento del dólar digital se mantiene en el 71%. El crecimiento se ha visto impulsado por acuerdos con redes de pago en América Latina, donde los comercios aceptan la moneda a través de terminales con un módulo NFC. Al mismo tiempo, el emisor invirtió 4.000 millones de dólares en proyectos de energías renovables y comunicaciones por satélite, en un esfuerzo por reducir la dependencia de la infraestructura de los centros de datos centralizados y garantizar la estabilidad de los nodos de la red.
Mientras los grandes bancos sacan al mercado soluciones competidoras, la empresa aumenta su colchón de liquidez manteniendo su ratio de cobertura por encima del 104%. Los derivados de flujos de efectivo aprobados en USD₮ permiten a las instituciones cubrir el riesgo de crédito sin entrar en fiat, y la aparición de redes de confirmación por debajo del segundo está convirtiendo a stablecoin en la capa de liquidación de facto de la fintech mundial. Como resultado, cada pausa en la emisión puede desencadenar un déficit, por lo que los inversores vigilan de cerca cada nuevo informe del emisor.
