Mike Smith
2025-04-18
Le montant du capital investi dans Bitcoin aux prix de transaction récents a atteint un nouveau sommet historique de 872 milliards de dollars. Toutefois, le taux de croissance ralentit, ce qui indique une baisse de l’activité des investisseurs malgré l’augmentation continue de la valeur globale.
Le modèle de capitalisation réalisé réévalue essentiellement la valeur marchande du BTC en fonction des prix d'achat réels, c'est-à-dire qu'il prend en compte le prix auquel chaque jeton a changé de mains en dernier. Cette approche nous permet de comprendre plus précisément combien d’argent a réellement été investi dans la cryptomonnaie, en excluant l’influence de la réévaluation spéculative.
Au cours des dernières années, la mesure a connu une hausse constante, reflétant un flux constant de capitaux vers l’actif. Des hausses particulièrement fortes ont été enregistrées au cours des premier et quatrième trimestres de 2024, périodes accompagnées de fortes hausses de prix et d'un optimisme général sur le marché.
Cependant, le taux actuel d’afflux de fonds dans le réseau a fortement diminué. En décembre 2024, l’indicateur a augmenté à un rythme d’environ 13 % par mois. Aujourd’hui, la croissance n’est que de 0,9 % par mois, soit près de 14 fois moins. Cela peut signifier que les acteurs du marché sont devenus plus prudents et que l’enthousiasme pour les investissements a diminué. Les analystes de Glassnode attribuent cela à un désir accru de réduire les risques et à une transition potentielle vers une phase d’accumulation.
Malgré le ralentissement des taux de croissance, le simple fait que la capitalisation maximale réalisée ait été mise à jour indique que les participants continuent de bloquer des positions à des prix plus élevés qu’auparavant. Toutefois, cette croissance s’accompagne de plus en plus d’une diminution de la volatilité et de l’absence d’un mouvement clairement défini des cotations.
Au cours des derniers jours, le prix du Bitcoin est resté pratiquement inchangé, fluctuant autour de 84 700 $. La stagnation technique et l’affaiblissement de la dynamique du marché pourraient annoncer une phase de consolidation plus profonde. Les investisseurs s’attendent à un nouvel élan qui pourrait inverser l’humeur du marché et restaurer la confiance dans la croissance. Pour l’instant, le comportement du capital parle d’attente et non d’action.
