Mike Smith
2025-12-28
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Les transactions de crypto-actifs sont toujours limitées sur le continent, de sorte que l'intérêt principal du marché s'est déplacé vers Hong Kong. Cette semaine, les autorités de la ville ont publié les résultats d'une consultation publique sur les futures réglementations applicables aux entreprises traitant des actifs virtuels et ont indiqué que l'objectif était de présenter des projets de loi à l'assemblée législative en 2026. L'accent est mis sur des normes qui réduisent les risques pour les clients et laissent de la place au développement de nouveaux services financiers.
Le concept repose sur l'octroi de licences aux fournisseurs qui permettent les transactions de jetons. L'approche est appelée “double clé” : les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme seront combinées à des normes similaires à celles des intermédiaires classiques sur le marché des valeurs mobilières. Les participants sont censés avoir une structure de propriété transparente, un contrôle des conflits d'intérêts, des procédures de gestion des risques et être prêts à être supervisés au niveau des rapports et des réglementations internes. Cela signifie plus de conformité pour les entreprises, mais une voie claire vers le travail.
Un autre sujet est celui de la garde des titres. Les régulateurs veulent imposer des exigences aux dépositaires : séparation des actifs des clients, règles d'accès aux clés, procédures d'audit indépendantes, normes de cyberdéfense et plans d'urgence. Les documents mentionnent explicitement les scénarios susceptibles de nuire à la réputation du secteur, qu'il s'agisse de défaillances techniques, d'erreurs d'opérateurs, d'attaques d'infrastructures ou de pics soudains de retraits. L'objectif n'est pas de rendre la vie plus compliquée, mais de faire en sorte que la détention d'actifs numériques semble aussi familière aux grands capitaux que la garde de titres dans les banques.
Hong Kong s'efforce donc de présenter une “crypto-économie réglementée” aux côtés de produits financiers familiers. Pour la Chine continentale, il s'agit d'une conception pratique : des contrôles stricts des capitaux restent en place et la juridiction voisine peut développer des modèles, attirer des spécialistes et des investisseurs sans transférer tous les risques au sein du système principal.
Les entreprises qui prévoient d'opérer dans la région devront prendre en compte non seulement le marketing, mais aussi le coût des processus : formation du personnel, inspections régulières, circuits de secours et contrats avec des sous-traitants en matière de sécurité. C'est sur ce terrain que la concurrence pour la confiance commencera en 2026 - celui qui aura une infrastructure plus rapide et plus propre obtiendra de longs contrats.
