Mike Smith
2025-08-14
L'Ethereum s'est rapproché du sommet historique d'environ 4 865 dollars, et la dynamique ressemble de plus en plus à une “opération de rattrapage” après une série de records en BTC. Les flux entrants dans les fonds au comptant réglementés sur l'ETH augmentent, le cercle des participants institutionnels s'élargit et la volatilité est contrôlée. Les drawdowns sont rapidement rachetés et la fourchette de 4 700 à 4 900 dollars devient une zone de valeur opérationnelle avec un centre de liquidité plus élevé. Le profil de volume augmente régulièrement et la prime de risque diminue par rapport aux niveaux historiques.
La mise à jour de Pectra a renforcé les fondamentaux. Elle a simplifié les portefeuilles et réduit les coûts de la L2. L'EIP-7702 a accéléré le passage aux comptes intelligents : une adresse peut être temporairement transformée en contrat, des actions multiples peuvent être combinées en une seule transaction et le gaz sponsorisé peut être utilisé. Il en résulte une réduction des frictions lors de l'embarquement, des taux de conversion plus élevés dans les produits sur le réseau et une augmentation marquée des autorisations dans les applications.
Les flux de capitaux confirment cette tendance. Les fonds au comptant sur l'Ether enregistrent des entrées régulières, tandis qu'une partie de l'argent est réaffectée des instruments bitcoin à une idée plus “croissance”. L'ETH est de plus en plus perçu non seulement comme un instrument de diversification, mais aussi comme un pari sur les segments du règlement et de la tokenisation, où les jetons stables génèrent une part importante des commissions. Le sentiment est soutenu par la toile de fond macroéconomique : les attentes d'assouplissement de la politique monétaire augmentent la demande de risque, tandis que la réglementation des produits boursiers ajoute de la prévisibilité. Les analystes des grandes banques relèvent les repères, notant qu'en août, les entrées dans les fonds ETH ont dépassé la dynamique des produits bitcoin.
La technologie est en résonance avec les fondamentaux. Une couche dense d'acheteurs s'est formée au-dessus de 4 720 dollars, et une consolidation au-dessus de 4 870-4 900 dollars ouvrirait la voie à un renouvellement du sommet. Les consolidations sont plus courtes, les impulsions sont plus volumineuses - une préparation typique pour une extension de tendance. La tactique de travail est un ensemble échelonné avec contrôle du risque : ajout sur les pullbacks vers les supports et fixation partielle sur les accélérations.
Les nouvelles opportunités s'accompagnent également de menaces. La fonctionnalité EIP-7702 est déjà utilisée dans des schémas d'hameçonnage qui déguisent des opérations malveillantes en actions familières. Il ne s'agit pas de défaillances de protocole, mais de risques procéduraux : délégations de droits non évidentes, opérations par lots, autorisations silencieuses. Les participants matures renforcent la réconciliation des transactions, introduisent des limites sur les actions par lots et des avertissements explicites dans l'interface - réduisant ainsi l'erreur humaine là où l'UX est devenue plus rapide.
Dans les trésoreries d'entreprise, l'ETH passe d'une position expérimentale à un outil de gestion des liquidités et de communication avec les investisseurs. Le conditionnement réglementé de l'accès par l'intermédiaire de fonds facilite la comptabilité et l'établissement de rapports, et les produits dérivés liquides permettent des structures de couverture soignées sans effet de levier excessif. Lorsque le taux d'actualisation est normalisé, même des entrées modérées d'argent “lent” forment des déficits à long terme. Le marché encourage les processus prévisibles et la discipline, et c'est ce qui permet à l'Ethereum de passer du statut d'idée avec une belle histoire à celui d'outil de croissance opérationnel.
