Mike Smith
2025-10-09
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Rien ne nous rappelle davantage l'impitoyabilité de l'algorithme que la notification de la septième augmentation consécutive de la complexité. Cette semaine, le chiffre a grimpé à 150,84 billions, car le taux de hachage moyen du réseau a dépassé 1,05 ZH/s. Chaque nouveau terahash met les fermes à rude épreuve : le matériel recherche frénétiquement des blocs et la récompense est divisée entre un nombre toujours croissant de prétendants. Dans le même temps, le prix du hash est tombé en dessous de 50 dollars par petahash, laissant même les installations les plus efficaces à la limite de la rentabilité.
La complexité est recalculée tous les 2016 blocs, soit environ tous les quinze jours. Un mécanisme intégré au code permet de stabiliser les temps de minage, mais pour les entreprises, cela signifie une course constante à la capacité et à l'énergie bon marché. Alors que certaines achètent de nouveaux modèles d'ASIC, d'autres s'installent dans des régions où les ressources renouvelables abondent pour tenter de réduire les coûts. Toutefois, la série actuelle de mesures de rigueur intervient à un moment où les frais de transaction sont obstinément proches de leur niveau le plus bas depuis plusieurs années et où le prix du bitcoin oscille autour de 120 000 dollars.
Les statistiques du marché des actions minières suggèrent des pensées paradoxales. La capitalisation de Cipher Mining a augmenté de 51 % au cours du mois, celle de Bit Digital de 25 % et celle de Marathon Digital de 16 %. Les investisseurs considèrent la croissance du hashrate comme l'équivalent d'une sécurité accrue du réseau et la perçoivent comme un atout à long terme. Entre-temps, l'intensité en ressources du processus augmente plus rapidement que la capitalisation : chaque nouvelle station de mégawatts augmente la charge des réseaux électriques et complique le respect des réglementations environnementales.
Les régulateurs renforcent les contrôles énergétiques : Abu Dhabi a interdit l'exploitation minière dans les fermes agricoles et imposé une amende de 27 000 dollars, soulignant ainsi que l'électricité est la nouvelle monnaie. En Amérique du Nord, les centres de données rachètent des capacités hydroélectriques jusqu'en 2027, ce qui fait déjà grimper les tarifs.
Les analystes évoquent trois leviers susceptibles de rétablir la rentabilité : une augmentation des frais, une hausse du prix des pièces de monnaie ou un ralentissement de l'augmentation du taux de change (hashrate). Le premier scénario dépend de l'activité des utilisateurs, le deuxième - de la demande spéculative, et le troisième - de la question de savoir si les mineurs disposent de budgets suffisants pour les prochaines installations. La pression cumulée oblige déjà certains opérateurs de consolidation à chercher des partenaires pour des centres de données communs, en partageant non seulement la facture d'électricité, mais aussi les risques de sauts de marché.
Même avec une complexité record, le mécanisme reste auto-équilibré : ceux qui ne peuvent pas suivre le rythme s'éteignent, et le réseau assouplit progressivement les règles. Pour l'instant, nous ne pouvons qu'observer la nouvelle étape de 150,84 billions qui se transforme en un nouveau point de départ pour le prochain tour de la course au muscle informatique.
