Mike Smith
2025-10-02
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Le rythme du réseau Bitcoin s'est encore accéléré, la puissance de traitement globale dépassant la barre des 1,05 ZH/s. En réponse, le protocole a augmenté la difficulté de minage de 5 % pour atteindre le niveau record de 150,84 T, ce qui constitue la septième augmentation consécutive. Tous les 2 016 blocs, l'algorithme s'ajuste pour maintenir le temps moyen de découverte d'un bloc à environ dix minutes, et le cycle actuel illustre la rapidité avec laquelle de nouvelles machines se joignent au projet.
L'augmentation du taux de hachage accroît la sécurité de la chaîne, mais transforme la recherche d'un bloc en une course plus coûteuse. Cette pression est particulièrement évidente dans la mesure du prix de hachage (hashprice), c'est-à-dire le revenu d'un mineur par unité de puissance. Cette mesure est à nouveau tombée sous la barre des 50 dollars par PH/s, bien qu'au cours de l'été, lorsque le bitcoin a brièvement dépassé les 118 000 dollars, la valeur atteignait 52 dollars. Aujourd'hui, la complexité accrue et la faiblesse des commissions, qui restent à leur plus bas niveau depuis plusieurs années, exercent une pression simultanée.
Les mineurs cherchent donc une marge de manœuvre. En théorie, trois leviers peuvent les aider : la croissance des commissions, une nouvelle hausse du prix de la pièce ou un ralentissement de la croissance du hashrate. Si les deux premiers facteurs ne se sont pas encore pleinement manifestés, certains acteurs éliminent rapidement les installations ASIC vétustes au profit de modèles plus économes en énergie, tandis que d'autres signent des contrats à long terme pour bénéficier d'une électricité bon marché.
Les investisseurs, quant à eux, réagissent de manière plus optimiste. Dans le contexte de la hausse de la principale crypto-monnaie en octobre, les actions des entreprises de base ne cessent de croître : les cotations de Cipher Mining pour le mois ont augmenté de plus de 51 %, Bit Digital a progressé de 25 % et Marathon Digital a fait un bond de près de 16 %.
Dans le même temps, la prochaine réduction de moitié, prévue pour le printemps 2026, se profile à l'horizon. Lorsque la récompense par bloc sera réduite de moitié, les conditions économiques de l'exploitation minière deviendront encore plus strictes. Les analystes s'attendent à ce que certaines fermes inefficaces ferment volontairement, mais le taux de hachage global pourrait rester élevé grâce à l'introduction de puces modernes de 7 nanomètres et à d'importants apports de capitaux de la part d'investisseurs institutionnels cherchant à prendre part au nouveau cycle.
Par ailleurs, les experts nous rappellent que les records de complexité préfigurent souvent de nouvelles innovations dans le secteur. Les améliorations apportées aux systèmes de refroidissement, l'optimisation des microprogrammes et la recherche de sources d'énergie non conventionnelles peuvent partiellement compenser la diminution du “ballon d'oxygène” financier d'un mineur.
Tout le monde ne peut pas résister à une telle course vers le bas, et le marché élimine progressivement les participants les plus faibles tout en renforçant la stabilité du réseau. À mesure que l'écosystème mûrit, l'exploitation minière se transforme d'une ruée vers l'or en une industrie de haute technologie où l'arme principale est l'efficacité et la volonté d'évoluer rapidement.
