Mike Smith
2025-07-15
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Selon RWAxyz, la valeur globale des obligations tokenisées, des reçus de trésorerie et des pools d'assurance sur le réseau Solana a augmenté de 218 % depuis le début de l'année, atteignant 553,8 millions de dollars. En comparaison, l'écosystème Ethereum a augmenté de 81 %, portant le chiffre à 7,7 milliards de dollars. La différence en chiffres absolus demeure, mais le taux de croissance va à l'encontre des idées établies sur le leadership de la première blockchain à contrat intelligent.
Le plus grand contributeur à l'expansion de Solana a été Ondo Finance. Le double jeton OUSG et USDY soutenu par les bons du Trésor BlackRock BUIDL est évalué à 248 millions de dollars, ce qui représente environ 60 % du marché RWA si l'on exclut le pool de réassurance ONyc. Messari confirme la tendance : selon sa version, le volume du segment a augmenté de 140,6 %, ce qui s'explique principalement par la demande d'actifs générateurs d'intérêts.
Le capital d'investissement évolue en phase avec les attentes réglementaires. Suite à l'enregistrement du VanEck SOL Spot ETF auprès de la DTCC, les chances que la première gamme de fonds spot soit approuvée en 2025 sont estimées par Bloomberg à 90 %. Polymarket enregistre les contrats à terme “SOL ETF approval 2025” avec une probabilité de 99 %. Parallèlement, Rex-Osprey a lancé un ETF staking, qui a déjà attiré 73 millions de dollars et enregistre des entrées de 10 millions de dollars par jour.
La demande pour un accès plus facile à l'actif exerce une pression sur l'offre, ce qui fait que le support total du marché de juillet de 160 $, au plus bas d'un mois, est le point de basculement. Le soutien hebdomadaire à 155 $ est maintenu grâce à l'activité accrue dans l'écosystème des jetons mèmes, notamment BONK et PUMP, dont le chiffre d'affaires a dépassé 1,2 milliard de dollars dans les 18 heures qui ont suivi le lancement.
La situation technique reste mitigée, avec un RSI proche de 55 points et un MACD qui maintient une dynamique baissière modérée dans la fourchette horaire. Les résistances clés se situent à 162 $ et 168 $ ; la rupture des 160 $ avec une fixation au-dessus pourrait récupérer l'objectif de 200 $ d'ici le mois d'août et ouvrir la voie à 290 $ avant la fin du cycle.
L'expansion de l'infrastructure ne se produit pas seulement sur le front financier. Les protocoles Hyperliquid et Kamino ont introduit la prise en charge des actions tokenisées comme garantie, tandis que les développeurs préparent une mise à jour de Turbine qui augmentera le débit sans augmenter les frais. Dans le même temps, des validateurs indépendants testent des variantes d'un configurateur tolérant aux pannes qui réduit la probabilité de doubles signatures en cas d'encombrement du réseau.
La clarté juridique et les validations à grande vitesse font de Solana une plateforme attrayante pour les RWA qui ont besoin d'un règlement rapide et cohérent. Grâce à sa faible latence, le volume des transactions de transfert d'obligations à trois mois a déjà dépassé 11 milliards de dollars, pour un coût moyen inférieur à 0,004 dollar.
Si le taux de croissance actuel se maintient, Solana pourrait franchir le seuil d'un milliard de dollars en obligations tokenisées avant le rapport trimestriel de la SEC. Les émetteurs institutionnels considèrent l'horizon d'intégration T+0 comme un avantage par rapport à l'infrastructure traditionnelle, ce qui les incite à piloter des émissions d'obligations d'entreprise basées sur la norme SPL.
