Mike Smith
2025-07-21
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La holding médiatique du président américain a annoncé qu'elle transférait 2 000 000 000 $ en bitcoins, adoptant ainsi le modèle de crypto-trésorerie d'entreprise précédemment associé à MicroStrategy. La société mère Truth Social alloue environ deux tiers de ses 3 000 000 000 000 $ de liquidités à l'actif numérique, soulignant ainsi un changement d'attitude à l'égard des réserves de liquidités, qui perdent rapidement leur pouvoir d'achat dans un environnement inflationniste.
Le communiqué de presse de TMTG précise qu'un montant supplémentaire de 300 000 000 $ en options structurées liées à des titres centrés sur le bitcoin a été approuvé. L'instrument permettra de fixer le prix d'achat tout en maintenant la liquidité pour les besoins opérationnels. Le conseil d'administration s'est réservé le droit de convertir la position en un actif au comptant lorsque la fenêtre de prix est favorable.
Le PDG Devin Nunes a déclaré que la réaffectation du capital renforce l'autonomie financière, protège contre d'éventuelles restrictions de la part des banques et est cohérente avec le futur jeton d'utilité de Truth Social. Selon lui, “la réserve numérique augmente la flexibilité et réduit les risques politiques liés à l'accès au capital.”
L'annonce a été faite alors que le BTC a dépassé les 120 000 dollars, poussant les actions de DJT à augmenter de 5 % dans les échanges avant le marché. Les analystes soulignent que la demande institutionnelle a été un moteur clé de la tendance haussière prolongée depuis la réduction de moitié d'avril.
Le précédent de MicroStrategy sert de référence : son bilan dépasse 300 000 BTC et sa capitalisation totale a surpassé de nombreuses stratégies traditionnelles. Chainstone estime que le nouveau Stablecoin Act simplifie les achats des entreprises et supprime les obstacles réglementaires, ce qui permet aux actifs numériques d'être reflétés plus correctement.
Le mémo interne de TMTG parle de la détention d'actifs sur des portefeuilles multi-sig avec un quorum distribué et une couverture d'assurance. La direction insiste sur le fait qu'il n'y a pas d'effet de levier et que les futures acquisitions seront divisées en séries afin de ne pas fausser le marché.
Le marché a réagi par une réaction en chaîne, BitMine Immersion Technologies annonçant de nouveaux achats et les émetteurs de fonds négociés en bourse faisant état d'une accélération des entrées de capitaux. Les courtiers en contrats à terme de Chicago ont élargi leur base, indiquant qu'ils s'attendaient à de nouveaux gains sur le marché au comptant.
La classification du bitcoin en tant qu'actif incorporel à durée de vie indéterminée, nécessitant des dépréciations chaque fois que le prix du marché baisse, reste un obstacle comptable. Néanmoins, TMTG estime que la transparence l'emporte sur le risque de dilution des bénéfices déclarés, en particulier compte tenu de la révision des normes GAAP.
Une enquête de Galaxy Research montre que 67% des gestionnaires pensent que les grandes entrées d'entreprises augmentent la liquidité de BTC et réduisent la volatilité, ce qui rend l'actif acceptable même pour les fonds prudents. Par ailleurs, 42 % d'entre eux prévoient de soumettre à leur conseil d'administration des propositions visant à inclure le bitcoin dans leurs portefeuilles au cours du second semestre de l'année.
Il y a cinq ans, l'intégration du bitcoin dans les bilans semblait être une expérience audacieuse. Aujourd'hui, la solution à l'échelle nationale de la plateforme médiatique démontre que l'actif numérique est en train de devenir un outil banal de financement des entreprises, quel que soit leur secteur d'activité ou leur expertise en matière de gestion.
