Mike Smith
23 часа назад
.png)
В середине декабря рынок Bitcoin снова показал, что движение цены - лишь часть истории. За неделю котировки снизились примерно на 4,3%: с района 89 956$ к 86 076$, а динамика с начала года составляет около -7,9%. На таком фоне руководители добывающих компаний смотрят не только на свечи, а на “внутреннюю экономику” сети - сколько приносит мощность и как быстро растут расходы.
По данным еженедельной сводки Luxor/Hashrate Index, за прошедшие семь дней участники добычи получили около 3 168 BTC в блоковых наградах, что эквивалентно примерно 287$ млн. Комиссии за транзакции добавили лишь 18 BTC, около 1,7$ млн - меньше 1% совокупного дохода. Средняя плата за блок тоже снизилась: примерно до 0,0183 BTC в день против 0,0224 BTC неделей ранее, то есть почти на 18%. Когда этот источник почти высох, на первый план выходят стоимость электроэнергии, простои и качество парка оборудования.
Главный барометр - hashprice, выручка на единицу хешрейта. Показатель в долларах опустился с 38,60$ до 36,75$ за PH/s в день, хотя в пересчёте на Bitcoin он слегка вырос. Для многих операторов это зона, близкая к безубыточности: разница в несколько долларов решает, покрывает ли поток платежи по лизингу, сервису и процентам. Разрыв между поколениями техники стал почти бухгалтерским фактом: самые эффективные фермы (до 19 J/TH) способны извлекать около 94$ выручки на MWh, диапазон 19-25 J/TH - порядка 72$, а менее эффективные (25-38 J/TH) - около 50$. Это задает жесткий потолок по цене энергии и делает критичной точность расчётов по каждой площадке.
Сетевые параметры тоже подстраиваются. 7-дневная средняя хешрейта за неделю почти не изменилась, а 10 декабря сложность снизилась на 0,74% до 148,20T. Блоки в последние сутки находились в среднем примерно за 10 минут 10 секунд. Важная деталь для закупщиков - цены на железо держатся относительно стабильно: в обзоре отмечалась стоимость S21XP около 25,70$ за TH. На горизонте планирования рынок форвардов хешрейта закладывает средний hashprice примерно 36,63$ (или около 0,00042 BTC) на ближайшие шесть месяцев. Это снижает пространство для ошибок в бюджете.
Инвесторы на бирже все чаще воспринимают майнинг как энергобизнес с капитальными циклами, а не как простой рычаг на Bitcoin: отраслевой индекс акций добытчиков за неделю просел примерно на 3,8%. Поэтому ключевые решения сейчас выглядят приземленно - пересчет себестоимости по площадкам, дисциплина по капексу и готовность обновлять флот ровно тогда, когда рынок оборудования дает возможность купить эффективность дешевле, чем она обойдется через квартал.
