Mike Smith
22 ноября
Стремительное движение биткоина к отметке 100 000$ привлекает все больше внимания инвестиционного сообщества. Фонд BlackRock IBIT занял лидирующие позиции среди биржевых фондов, а объемы торгов криптовалютными инструментами, включая акции MicroStrategy (MSTR), достигли небывалых показателей. Однако за впечатляющей динамикой роста специалисты Blofin Academy видят серьезные риски, способные существенно повлиять на рыночную конъюнктуру.
Эксперты указывают на проблему растущих издержек финансирования как ключевой фактор риска. Увеличение ставок репо и рост доли позиций через спонсируемые репо создают дополнительное напряжение на рынке. К концу ноября ставка поднялась до 5,6%, значительно превысив показатели Федеральной резервной системы, что может стать существенным препятствием для дальнейшего развития рыночного ралли.
Ситуация в сегменте альтернативных криптовалют вызывает еще большее беспокойство. Рост финансирования через деривативы сопровождается увеличением инвестиционных затрат. Показательный пример - эфириум (ETH), где годовые издержки финансирования превзошли отметку в 40%, что значительно снижает устойчивость подобных вложений. Биткоин пока демонстрирует большую стабильность благодаря сбалансированности спотового рынка.
Глобальные экономические тенденции также оказывают давление на криптовалютный рынок. Индекс доллара (DXY) достиг пиковых значений за последний год, а рост доходности американских облигаций негативно влияет на стоимость залогов по репо-сделкам, увеличивая издержки финансирования.
Опционный рынок сигнализирует о возрастающих рисках волатильности. Декабрьское погашение крупных опционов может привести к исчезновению ценовой поддержки со стороны маркет-мейкеров в начале следующего года. Несмотря на преобладающий оптимизм участников рынка, приближение к психологической отметке 100 000$ в сочетании с высоким уровнем рисков и сезонным снижением активности в период рождественских праздников создает предпосылки для возможной коррекции в ближайшей перспективе.
