Mike Smith
23 часа назад
Объем капитала, вложенного в Bitcoin по ценам последних транзакций, достиг нового исторического пика — 872 млрд$. Однако рост показателя замедляется, сигнализируя о снижении активности инвесторов, несмотря на продолжающееся увеличение общей стоимости.
Модель реализованной капитализации, по сути, переоценивает рыночную стоимость BTC на основе фактических цен покупки — то есть учитывает, по какой цене каждый токен последний раз менял владельца. Такой подход позволяет точнее понять, сколько денег на самом деле было вложено в криптовалюту, исключая влияние спекулятивной переоценки.
На протяжении последних лет метрика демонстрировала уверенное восхождение, отражая устойчивое поступление капитала в актив. Особенно бурные всплески зафиксированы в первом и четвёртом кварталах 2024 года — периоды, сопровождавшиеся резкими скачками цены и общим оптимизмом на рынке.
Однако текущие темпы притока средств в сеть резко упали. В декабре 2024 года показатель рос со скоростью около 13% ежемесячно. Сегодня прирост составляет лишь 0,9% в месяц — почти в 14 раз меньше. Это может означать, что участники рынка стали осторожнее, а инвестиционный энтузиазм поутих. Аналитики Glassnode связывают это с усилением стремления к снижению рисков и потенциальным переходом к фазе накопления.
Несмотря на замедление темпов роста, сам факт обновления максимума реализованной капитализации указывает на то, что участники продолжают фиксировать позиции по более высоким ценам, чем прежде. Однако такой рост все чаще сопровождается снижением волатильности и отсутствием ярко выраженного движения котировок.
В течение последних дней стоимость Bitcoin остаётся практически неизменной и колеблется вокруг уровня 84 700$. Техническая стагнация и ослабление рыночного пульса могут стать предвестниками более глубокой фазы консолидации. Инвесторы ожидают нового импульса, который способен развернуть настроение на рынке и вернуть уверенность в рост. Пока же поведение капитала говорит об ожидании, а не о действии.
