Mike Smith
9 дней назад
.png)
Стейблкоины переходят из категории технических инструментов криптоиндустрии на передовую финансовых инноваций. Растущие объемы операций, высокодоходные бизнес-модели и стратегические инвестиции институциональных игроков сигнализируют о долгосрочном потенциале этого сегмента.
Приобретение криптоинфраструктурного стартапа Bridge компанией Stripe за 1,1 миллиарда долларов стало поворотным моментом, привлекшим внимание венчурных фондов. Эта крупнейшая сделка в истории сектора демонстрирует готовность крупных финтех-компаний интегрировать стейблкоины в масштабные платежные системы.
Учитывая, что Stripe ежегодно обрабатывает транзакции на сумму более 1 триллиона долларов, перевод даже части этого объема на собственный стейблкоин может генерировать до 40 миллиардов долларов годового дохода только на процентной марже (при сохранении доходности трежерис около 4%).
В отличие от предыдущих периодов, текущий рост стейблкоинов не привязан к "бычьим" или "медвежьим" циклам криптовалютного рынка. По данным The Block, с начала 2024 года объем стейблкоинов увеличился с 125 миллиардов до почти 230 миллиардов долларов, что составляет прирост в 84%.
Особенно впечатляет динамика кроссбордерных платежей на базе стейблкоинов, достигших 50 миллиардов долларов ежемесячно, тогда как в конце 2023 года этот сегмент практически отсутствовал. Это указывает на то, что стейблкоины выходят за рамки криптотрейдинга и начинают функционировать как полноценная финансовая инфраструктура.
Эмитенты стейблкоинов демонстрируют исключительную финансовую эффективность. Например, Tether генерирует миллиардные доходы на процентах при минимальных операционных издержках.
"Это очень прибыльный бизнес", — отмечает Стефан Коэн из Bain Capital Crypto.
Неудивительно, что традиционные финансовые институты, финтех-компании и стартапы все активнее рассматривают возможность запуска собственных стейблкоинов. Параллельно инвесторы увеличивают поддержку инфраструктурных проектов, от кошельков до платежных шлюзов.
Набирает популярность концепция "встроенных" моделей, где пользователь может не осознавать использование стейблкоинов, но именно они обеспечивают скорость транзакций и доходность продукта.
Дальнейший устойчивый рост рынка стейблкоинов напрямую зависит от формирования четкой регуляторной базы. Законодательные инициативы в США рассматриваются как ключевой триггер для следующей фазы развития.
По оценкам Дэвида Пакмана из CoinFund, после принятия закона об обращении стейблкоинов объемы операций могут увеличиться в пятикратном размере за короткий период.
Однако существуют и риски. Джед Брид из Breed VC предупреждает о возможных негативных последствиях регуляторного фаворитизма в отношении крупных игроков, что может подавить конкуренцию на начальном этапе. В некоторых законопроектах уже прослеживается лоббистское влияние традиционных банков.
Венчурные инвесторы делают ставку не просто на количественный рост, а на фундаментальную трансформацию сферы цифровых платежей, где стейблкоины станут основным способом передачи стоимости в интернете.
Уже сейчас объем операций со стейблкоинами за 2024 год превысил 5,5 триллиона долларов, а за первые месяцы 2025 года добавилось еще 2 триллиона. По прогнозам Visa, к концу текущего года объем может превысить 6 триллионов долларов, причем эти данные учитывают только реальную экономическую активность, исключая ботов и шумовые операции.
Стейблкоины трансформируются не только в ключевой элемент криптоиндустрии, но и становятся мостом в традиционные финансы. Развитие регуляторной среды и инфраструктуры станет определяющим фактором для следующей волны роста, при условии сохранения конкурентной среды, способствующей инновациям.
