Mike Smith
17 часов назад
.png)
Начало 2026 года на рынке BTC выглядело как аккуратный перезапуск: после нервной концовки декабря инвесторы вернулись в американские спотовые фонды на Bitcoin и за несколько дней внесли около 1,17 млрд$. Но импульс оказался хрупким. Cовокупные изъятия превысили 1,13 млрд$, почти обнулив ранние притоки и напомнив, что крупные деньги сейчас действуют без романтики - только дисциплина и риск-менеджмент.
Динамика по продуктам на Ether подтверждает, что речь не о единичной истории: из фондов на ETH вышло около 258 млн$ после небольших январских пополнений. Для рынка это ясный сигнал - участники готовы заходить, но не готовы долго терпеть неопределенность.
Смысл разворота не столько в цифрах, сколько в стиле поведения. Первая волна покупок похожа на тактическую ставку на “эффект января” и восстановление аппетита к риску. Затем - быстрая фиксация и сокращение экспозиции, когда настроение стало менее уверенным. В таких маневрах читается новая норма: BTC все чаще ведут как обычный инструмент портфеля, а не как долгий манифест.
Пик энтузиазма, судя по мониторингу потоков, пришелся на июль 2025 года: фонды на Bitcoin собирали свыше 6 млрд$ за месяц, а продукты на Ether - более 5 млрд$. Затем началось охлаждение, и в ноябре из Bitcoin-ETF, по оценкам, вывели около 3,48 млрд$. Это важная деталь - рынок научился быстро снижать риск, даже когда инфраструктура становится удобнее.
Контекст усиливает картину. В октябре прошла резкая коррекция, сопровождавшаяся ликвидациями примерно на 20 млрд$ и заметным снижением плеча. Тогда это выглядело как контролируемая разгрузка, но последствия растянулись: решения стали прагматичнее, а готовность держать позицию - ниже. Отсюда и январская “проверка на прочность”: поток в фонды идет, но любое сомнение быстро превращается в вывод средств.
Меняется и логика институционалов. Вместо ставки “купил и держи” в фокусе - скорость, отчетность и соблюдение лимитов. Потоки по фондам превращаются в барометр, который ежедневно считывают казначейства, риск-комитеты и управляющие. Если притоки устойчивы, долю повышают. Если начинаются изъятия - позицию режут без споров и эмоций.
Ближайшие недели добавят топлива этим колебаниям: обсуждение новых правил для индустрии и процедурные голосования в США держат внимание у стола переговоров. На таком фоне рынок будет вознаграждать не громкие прогнозы, а тех, кто умеет заранее прописывать сценарии, фиксировать прибыль и возвращаться в актив только при понятных условиях.
