Mike Smith
3 дні тому
.png)
Фініш 2025-го виявився для Bitcoin тверезим: після рекордного ривка восени цифровий актив підійшов до кінця року з негативною динамікою - першим річним осіданням з 2022 року. На піку в жовтні котирування піднімалися вище 126 000$, але до кінця грудня ціна відкотилася до 87 474,2$, нагадавши, наскільки швидко змінюється апетит до ризику, коли зовнішнє середовище перестає бути доброзичливим.
Каталізатором стали заяви Вашингтона про тарифи та експортні обмеження. Це швидко перевело інвесторів у режим захисту: у криптосегменті почалася хвиля примусових закриттів позицій. За оцінками спостерігачів, ліквідації перевищили 19 млрд$, і це став найбільший епізод такого роду для класу. Леверидж прискорив падіння, а автоматичні стопи і маржин-коли зробили рух різким і витратним.
Протягом року зміцнювалася й інша тенденція: Bitcoin дедалі помітніше поводиться як “ризик-актив”. Він зростає, коли портфелі охочіше беруть волатильність, і здає позиції при зростанні невизначеності - за правилами, знайомими ринку акцій. Для керівників це означає нову логіку: BTC частіше потрапляє в один ризик-бакет із технологічним сектором, а рішення щодо нього ухвалюють там само, де обговорюють ліміти з VaR, стрес-тести і крос-активні кореляції.
Інституціоналам доводиться перебудовувати операційну частину: тримати товстішу подушку ліквідності, заздалегідь планувати забезпечення під деривативи і прописувати сценарії скорочення позицій. Для корпоративних казначейств, які розглядають Bitcoin як частину резервів, на перший план виходить дисципліна - від регламентів ребалансування до звітності перед радою директорів.
Одночасно сектор отримав низку регуляторних позитивів у США: частина розглядів з Комісією з цінних паперів і бірж була закрита, а обговорення федеральних правил для доларових токенів наблизилося до фіналу. Але ширша рамка “ринкової структури” все ще в роботі, і саме ця пауза стримує приплив довгих грошей, яким важливі стандарти кастодії, аудит і вимоги до посередників.
На цьому тлі корпоративна і політична активність навколо цифрових активів посилилася: компанії та асоціації спрямували понад 245 млн$ на підтримку кандидатів та ініціатив, розраховуючи прискорити формування зрозумілих норм. Інвесторам же доводиться тримати в полі зору не тільки графік BTC, а й календар макропублікацій, торгових рішень і регуляторних дедлайнів - саме там тепер народжуються найдорожчі рухи.
