Mike Smith
11 годин тому
.png)
Зміна глобальних ланцюжків поставок почалася не на рудниках, а в цехах, де збирають спеціалізовані ASIC-установки. Найбільші виробники обладнання - Bitmain, Canaan і MicroBT, які контролюють понад 90 % світового ринку, запустили пілотні лінії на території США, прагнучи укрити готову продукцію від сукупного 30 % митного тарифу, оголошеного у квітні.
Нова логістика різко змінює баланс сил. Поки на Північну Америку припадає близько третини глобального хешрейту, майже вся елементна база, як і раніше, родом із Китаю. Американські майнери змушені переплачувати за доставку і страхувати поставки, тоді як китайські збирачі несуть витрати на переїзд і сертифікацію. Однак поставки “на місці” дають змогу скоротити терміни введення ферми в дію з шести місяців до восьми тижнів, що критично напередодні чергового халвінгу.
Економічний стимул очевидний: Frost & Sullivan оцінює ринок ASIC у 12 млрд $ до 2028 р., а завантаження нових фабрик здатне додати до валового прибутку виробників до 5 в.п. за рахунок податкових пільг в індустріальних зонах. Одночасно виникає регуляторний фактор. Американські компанії, такі як Auradine, вже лобіюють обмеження на імпорт “чутливої електроніки”, заявляючи про ризики безпеки для енергетичних мереж.
Marathon Digital, найбільший публічний майнер США, робить ставку на диверсифікацію: сьогодні вранці компанія очолила раунд у 20 млн $ для Two Prime, отримавши ексклюзивний доступ до стратегії відсоткового доходу на 2 000 BTC замість колишніх 500. За словами інвестиційного директора Marathon, ця угода дасть змогу фінансувати закупівлі нового покоління обладнання, не збільшуючи боргового навантаження.
Китайські вендори відповідають гнучко. Bitmain вже з грудня збирає Antminer S21 на орендованій лінії в Техасі, Canaan запустила пробну партію, а MicroBT укладає контракти з EMS-партнерами в Каліфорнії. Виробники виграють час до остаточної конфігурації тарифів, одночасно тестуючи локальні ланцюжки постачання мікросхем.
Для майнінгових пулів і хостингових центрів це двояка новина. Обладнання дорожчає на 8-12 % через переїзд фабрик, але доступність сервісного обслуговування в США знижує простої. Уже зараз хеш-щільність на мегават на американських майданчиках зростає: оператори переходять на більш енергоефективні 5-нм чипи, нівелюючи ціновий тиск на електроенергію, якої ферми споживають близько 10 ГВт.
На макрорівні торговельна політика Білого дому прискорює давно назріле зрушення: видобуток Bitcoin дедалі менше залежить від азійського обладнання та столичного капіталу, формуючи самодостатню екосистему Північної Америки. Мінуси - зростання капітальних витрат і необхідність перенавчати персонал при зміні моделей. Плюси - скорочення логістичних ризиків, приплив високотехнологічних робочих місць і прозоріша юрисдикція для інституційних інвесторів.
Висока конкуренція всередині галузі вже стимулює технологічні стрибки. Термін окупності нового Antminer при ціні 117 000 $ за BTC утримується близько 14 місяців, а очікуване зниження енергоспоживання до 18 J/TH здатне повернути показник до однозначного горизонту. Інвестори уважно відстежують, чи зуміють оновлені ланцюжки поставок забезпечити достатній обсяг перед халвінгом 2028 р., коли винагорода за блок впаде до 1,5625 BTC.
Подальший розподіл потужностей покаже, чи стане Америка повноцінним хабом апаратного майнінгу, чи основна виробнича база все ще залишиться в Південно-Східній Азії. Але вже зараз зрозуміло, що комбінований тиск тарифів і капіталу запускає структурний перелом, який переведе галузь із фази “де дешевше” у фазу “де надійніше”.
