Mike Smith
14 годин тому
.png)
Bitcoin Standard Treasury Company оголосила про намір вийти на публічний ринок через об'єднання з Cantor Equity Partners I - “порожнім чеком”, створеним фінансистами з Cantor Fitzgerald. Після закриття угоди на балансі нової структури залишиться понад 30 000 BTC, а сама компанія подасть заявку на лістинг на Nasdaq у Нью-Йорку вже цієї осені, отримавши біржовий тікер BSTR.
Схема розрахована на залучення до 1,5 млрд $ у форматі PIPE-раунду, що дасть змогу BSTR миттєво опинитися серед найбільших корпоративних власників цифрового активу. За попередніми оцінками, агрегований запас компанії перевищить 3,6 млрд $ за поточними котируваннями. Рейтинг емітентів, які розміщують капітал у першій криптовалюті, сьогодні очолює Strategy, однак поява ще одного “важковаговика” може перерозподілити фокус інституційного попиту.
Перехід до моделі корпоративних сховищ став новою сторінкою для сектора: за останні півтора року на баланси публічних емітентів надійшло понад 200 000 BTC. Партнер Running Point Capital Advisors Майкл Шульман зазначає, що для сімейних офісів біткоїн-котирування слугують своєрідним стрес-тестом: якщо актив здатний витримувати волатильність, компанія, що оперує ним, демонструє ринку стійкість власної бізнес-моделі.
Контекст для дебюту сприятливий: 14 липня ціна біткоїна вперше перевищила 120 000 $, а з початку року зростання становить понад 26 %. Інвестори закладаються на швидке ухвалення федерального закону про стабільні монети, який зміцнить правовий ландшафт галузі та зніме частину регуляторних ризиків. На цьому тлі капіталізація крипторинку досягла 3,8 трлн $ і оновила історичний максимум.
Cantor Fitzgerald уже встигла заявити амбіції в криптовалюті: навесні вона об'єдналася з SoftBank і емітентом найбільшого стейблкоїна, викуповуючи біткоїни на 3,6 млрд $. Поточна SPAC-угода є логічним продовженням стратегії - доступ до відкритого ринку капіталу прискорює масштабування сховища без розпродажу базового активу і без необхідності випускати нові боргові папери за завищеною ставкою.
Формат SPAC дає змогу обійти довгу воронку класичного IPO: аудит, маркетинг і узгодження з регулятором займають місяці, а не роки. Команда Cantor діє під керівництвом Брандона Латніка, чия сім'я відома роботою в інвестиційному банкінгу та комерції; синергія з інфраструктурою брокер-дилера дасть проєкту миттєвий доступ до широкої ліквідності та інституційної мережі інвесторів.
Аналітики звертають увагу на управлінську складову. Курс до біткоїн-резервів не стільки спекулятивний, скільки спрямований на підвищення прозорості: щоденне котирування активу полегшує оцінку скарбниці, а рухи по гаманцях видно в блокчейні. Для власників облігацій та акцій це означає цифрову звітність у реальному часі, а для менеджерів - нову дисципліну в галузі казначейства.
Якщо угода закриється в четвертому кварталі, тікер BSTR може стати індикатором того, як змінюється ставлення Волл-стріт до цифрових товарів: чи буде корпоративний “запас у біткойнах” сприйматися як страховка від інфляції або як ризик-фактор, стане зрозуміло в найближчі місяці.
