Mike Smith
17 годин тому
.png)
Початок 2026 року на ринку BTC виглядав як акуратний перезапуск: після нервового фіналу грудня інвестори повернулися в американські спотові фонди на Bitcoin і за кілька днів внесли близько 1,17 млрд$. Але імпульс виявився крихким. Сукупні вилучення перевищили 1,13 млрд$, майже обнулявши ранні притоки і нагадавши, що великі гроші зараз діють без романтики - тільки дисципліна і ризик-менеджмент.
Динаміка по продуктах на Ether підтверджує, що мова не про поодиноку історію: з фондів на ETH вийшло близько 258 млн$ після невеликих січневих поповнень. Для ринку це чіткий сигнал - учасники готові заходити, але не готові довго терпіти невизначеність.
Сенс розвороту не стільки в цифрах, скільки в стилі поведінки. Перша хвиля покупок схожа на тактичну ставку на «ефект січня» і відновлення апетиту до ризику. Потім - швидка фіксація і скорочення експозиції, коли настрій став менш впевненим. У таких маневрах читається нова норма: BTC все частіше ведуть як звичайний інструмент портфеля, а не як довгий маніфест. Пік ентузіазму, судячи з моніторингу потоків, припав на липень 2025 року: фонди на Bitcoin збирали понад 6 млрд$ за місяць, а продукти на Ether - понад 5 млрд$. Потім почалося охолодження, і в листопаді з Bitcoin-ETF, за оцінками, вивели близько 3,48 млрд$. Це важлива деталь - ринок навчився швидко знижувати ризик, навіть коли інфраструктура стає зручнішою.
Контекст підсилює картину. У жовтні відбулася різка корекція, що супроводжувалася ліквідаціями приблизно на 20 млрд$ і помітним зниженням плеча. Тоді це виглядало як контрольоване розвантаження, але наслідки розтягнулися: рішення стали прагматичнішими, а готовність тримати позицію - нижчою. Звідси і січнева «перевірка на міцність»: потік у фонди йде, але будь-який сумнів швидко перетворюється на виведення коштів. Змінюється і логіка інституціоналів. Замість ставки «купив і тримай» у фокусі — швидкість, звітність і дотримання лімітів. Потоки по фондах перетворюються на барометр, який щодня зчитують казначейства, ризик-комітети та керуючі. Якщо притоки стабільні, частку підвищують. Якщо починаються вилучення - позицію скорочують без суперечок та емоцій.
Найближчі тижні додадуть палива цим коливанням: обговорення нових правил для індустрії та процедурні голосування в США тримають увагу за столом переговорів. На такому тлі ринок буде винагороджувати не гучні прогнози, а тих, хто вміє заздалегідь прописувати сценарії, фіксувати прибуток і повертатися в актив тільки за зрозумілих умов.
