Mike Smith
2025-10-27
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Während die meisten Marktteilnehmer fest davon ausgehen, dass der Bitcoin-Kurs über 120.000 $ steigen wird, kühlt Ledn Chief Investment Officer John Glover seine Fersen. Nachdem er die seiner Meinung nach abgeschlossene fünfte Elliott-Welle studiert hat, warnt der Experte, dass der steigende Zyklus vorbei ist und eine rückläufige Phase bevorsteht, die den Preis auf $70.000-80.000 ziehen könnte. Er stellt fest, dass das Scheitern unter 108.000 $ den Zusammenbruch des Impulses bestätigte und eine Reihe von erfolglosen Versuchen, sich über 125.000 $ zu konsolidieren, der “letzte Nagel” in der Aufwärtskonstruktion war.
Glovers Szenario basiert auf dem klassischen Muster: Der Höhepunkt kommt 12-18 Monate nach der Halbierung, und der aktuelle Zyklus passt in die historische Geometrie. Der Analyst geht davon aus, dass der Markt den Rest des Jahres 2026 in einer Korrektur verbringen und überhitzte Positionen allmählich abbauen wird. Als Frühindikator führt er die Prämie für schützende Put-Kontrakte mit Fälligkeit im Herbst 2026 an - sie übersteigt bereits die Kosten für Calls, was ein Signal dafür ist, dass sich die Stimmung in Richtung Versicherung verschiebt.
Michael van de Poppe, Chefstratege bei Galaxy Research, widerspricht ihm. Er sieht eine Phase des “Durchatmens”, nicht das Ende des Zyklus, und verweist auf stabile Zuflüsse in Spot-ETFs und ein schrumpfendes Angebot in den Geldbörsen der Miner. Wenn sich Bitcoin bis Ende November über 110.000 $ hält, so sagt er, wird sich das Fenster zu 140.000 $ wieder öffnen. Allerdings räumt selbst van de Poppe ein, dass ein Verlust der 105.000 $-Marke die Baisse verstärken und institutionelle Anleger zwingen würde, vorübergehend auszusteigen.
Amberdata-Chefvolkswirtin Lin Zhou ist ebenfalls auf der Seite der Skeptiker. Sie verweist auf die Entwicklung des MVRV-Verhältnisses, das zum ersten Mal seit Februar unter 1,5 gefallen ist. “Historisch gesehen haben solche Werte längere Phasen der Seitwärtsbewegung oder des Rückgangs vorausgesagt”, sagt Zhou und fügt hinzu, dass die Anleger in eine Phase des “Bewahrens” der angesammelten Gewinne eingetreten sind.
Das technische Bild unterstützt die widersprüchlichen Meinungen: Der aufsteigende Kanal vom Dezember 2024 wurde nach unten durchbrochen, aber das Volumen des Rückgangs sieht bescheiden aus, was die Chance eines falschen Ausstiegs offen lässt. Die wichtige Grenze von 102.500-103.000 $ fällt mit der Zone der großen Derivatewetten zusammen und wird ein Lackmustest für die Stärke der Bullen sein. Während sich der Kurs an die 111.000-112.000 $-Marke klammert, bringen beide Seiten ihre Argumente vor, und jede neue Expertenaussage spiegelt sich sofort in den Kerzen wider.
Gleichzeitig wächst das Interesse an Optionen mit langem Ausübungspreis: Die Nachfrage nach Kontrakten mit dem Kurs von 150.000 $ im Dezember 2026 grenzt an den Kauf von Versicherungs-Puts bei 60.000 $. Die Amplitude der Erwartungen zeichnet ein Diagramm der Unsicherheit, in dem jedes Makrosignal zum Auslöser für eine starke Bewegung werden kann.
