Mike Smith
22
Die schnelle Bewegung von Bitcoin in Richtung der 100.000-Dollar-Marke erregt immer mehr Aufmerksamkeit in der Anlegergemeinschaft. Der BlackRock IBIT Fund hat eine führende Position unter den börsengehandelten Fonds erreicht und die Handelsvolumina bei Kryptowährungsinstrumenten, einschließlich MicroStrategy (MSTR), haben ein beispielloses Niveau erreicht. Hinter der beeindruckenden Wachstumsdynamik sehen die Spezialisten der Blofin Academy jedoch ernsthafte Risiken, die die Marktbedingungen erheblich beeinflussen können.
Als zentralen Risikofaktor sehen Experten das Problem steigender Finanzierungskosten. Der Anstieg der Repo-Sätze und der wachsende Anteil von Positionen durch gesponserte Repos sorgen für zusätzlichen Stress im Markt. Bis Ende November war der Zinssatz auf 5,6 % gestiegen und lag damit deutlich über dem Wert der Federal Reserve, was zu einem erheblichen Hindernis für die weitere Entwicklung der Marktrallye werden könnte.
Noch besorgniserregender ist die Situation im Segment der alternativen Kryptowährungen. Das Wachstum der Derivatfinanzierung geht mit einem Anstieg der Investitionskosten einher. Ein typisches Beispiel ist Ethereum (ETH), wo die jährlichen Finanzierungskosten 40 % überstiegen haben, was die Nachhaltigkeit solcher Investitionen erheblich verringert. Bitcoin hat aufgrund des Gleichgewichts des Spotmarktes bisher eine größere Stabilität gezeigt.
Auch die globale Wirtschaftsentwicklung setzt den Kryptowährungsmarkt unter Druck. Der Dollar-Index (DXY) hat im vergangenen Jahr seinen höchsten Stand erreicht, und steigende US-Anleiherenditen wirken sich negativ auf den Wert von Repo-Sicherheiten aus und erhöhen die Finanzierungskosten.
Der Optionsmarkt signalisiert zunehmende Volatilitätsrisiken. Das Auslaufen großer Optionen im Dezember könnte dazu führen, dass die Preisunterstützung durch Market Maker Anfang nächsten Jahres wegfällt. Trotz des vorherrschenden Optimismus unter den Marktteilnehmern schafft die Annäherung an die psychologische Marke von 100.000 US-Dollar, gepaart mit hohen Risiken und einem saisonalen Aktivitätsrückgang während der Weihnachtsfeiertage, die Voraussetzungen für eine mögliche Korrektur in naher Zukunft.
