Mike Smith
2025-07-31
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Für das zweite Quartal 2025 meldete der Emittent des größten Stablecoin einen Nettogewinn von 4,9 Mrd. USD, was fast einer Verdreifachung des Ergebnisses des Vorjahreszeitraums entspricht. Dieser Sprung ist auf einen Anstieg des Umsatzes in Höhe von 13 Mrd. USD₮ und eine Ausweitung der Margen auf kurzfristige Staatsanleihen zurückzuführen. Die Aufwertung von Gold und Bitcoin hatte einen zusätzlichen Effekt, aber der Hauptgrund war der Bedarf der globalen Zahlungsplattformen und Marktplätze an einem schnellen digitalen Dollar.
Eine neue Einstufung bestätigte 162,5 Mrd. $ an Reserven gegenüber 157,1 Mrd. $ an Verbindlichkeiten, was einen Puffer von 5,4 Mrd. $ bildet. Mehr als 127 Mrd. $ sind in kurzfristigen US-Schatzanleihen angelegt, die das Kreditrisiko minimieren und einen stetigen Kupon bieten. Zum ersten Mal legte das Unternehmen das Overnight-Repo-Portfolio und den Anteil der Commercial Papers offen und gab an, dass die illiquiden Vermögenswerte weniger als 6 % ausmachen.
Der im Juli verabschiedete GENIUS Act, der einheitliche Vorschriften für Stablecoins festlegt, ebnete Tether den Weg für eine vollwertige Rückkehr auf den US-Markt. Das Management hat bereits eine eigene USD₮-Version mit direkter Berichterstattung an FinCEN und wöchentlichen Zusammenfassungen der Reserven bis Dezember angekündigt. Pensions- und Versicherungsfonds sehen diesen Schritt als ein Signal der Bereitschaft, den digitalen Dollar in klassische Bargeldfonds und Gehaltsabrechnungsprojekte einzubinden.
Auf der Welle der regulatorischen Klarheit hat das Start-up Stable 28 Mio. USD für sein eigenes Netzwerk aufgebracht, in dem der USD₮ zu einem nativen Gas-Asset werden soll. Die Entwickler versprechen eine Transaktionsabwicklung in 0,8 Sekunden und eine garantierte Blockchain für das Clearing von Unternehmen. Die ersten Pilotkunden - asiatische Elektronikexporteure - erwarten, dass sie die Bankgebühren um ein Drittel senken und die Abrechnung von Rohstoffen auf zwanzig Sekunden beschleunigen können.
Seit Anfang des Jahres sind 20 Mrd. USD in Umlauf gekommen, und der Anteil des Tokens am digitalen Dollar-Segment hält sich bei 71 %. Das Wachstum wurde durch Vereinbarungen mit Zahlungsnetzen in Lateinamerika angekurbelt, wo Händler die Münze über Terminals mit NFC-Modul akzeptieren. Gleichzeitig investierte der Emittent 4 Mrd. USD in Projekte in den Bereichen erneuerbare Energien und Satellitenkommunikation, um die Abhängigkeit der Infrastruktur von zentralisierten Rechenzentren zu verringern und die Stabilität der Netzwerkknoten zu gewährleisten.
Während große Banken konkurrierende Lösungen auf den Markt bringen, erhöht das Unternehmen seinen Liquiditätspuffer, indem es seinen Deckungsgrad bei über 104 Prozent hält. Zugelassene USD₮-Cashflow-Derivate ermöglichen es Instituten, Kreditrisiken abzusichern, ohne in Fiat investieren zu müssen, und das Aufkommen von Bestätigungsnetzwerken im Sekundentakt macht Stablecoin zur De-facto-Abrechnungsebene der globalen Fintech-Branche. Infolgedessen kann jede Emissionspause zu einer Unterdeckung führen, weshalb die Anleger jede Meldung eines neuen Emittenten aufmerksam verfolgen.
