Mike Smith
2025-07-17
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USDt, der führende Stablecoin auf dem internationalen Markt, überschritt am 18. Juli die Marke von 160 Mrd. USD und verzeichnete damit den schnellsten Anstieg des Angebots seit Jahresbeginn. Tether-CEO Paolo Ardoino bezeichnete den Rekord als Beweis dafür, dass der USDt-Token für Millionen von Nutzern in Ländern mit eingeschränktem Zugang zu traditionellen Bankdienstleistungen zu einem alltäglichen Zahlungsmittel geworden ist.
Ausschlaggebend für die Beschleunigung war eine neue Serie von Münzprägungen im Wert von 3 Mrd. USDT, die an einem einzigen Tag ohne die geringste Abweichung von der Dollar-Bindung durchgeführt wurden. Aus den Angaben für das zweite Quartal geht hervor, dass das Reserveportfolio des Emittenten bereits 127 Mrd. USD an US-Staatsanleihen, 8 Mrd. USD an physischem Gold und hochliquide Repo-Instrumente umfasst. Diese Kombination führte zu Nettoerträgen in Höhe von 4,3 Mrd. USD und ermöglichte es dem Emittenten, einen Teil der Mittel zur weiteren Stärkung der Sicherheiten des Tokens zu verwenden.
Tether entwickelt parallel dazu physische Vermögenswerte: Das Unternehmen hat sich bereit erklärt, für 600 Millionen US-Dollar einen 70-prozentigen Anteil an einer Agrarindustrieholding in Südamerika zu erwerben, die USDT in Zahlungen für Getreide, Zucker und Bioethanol integrieren will. Die Investition schlägt eine Brücke zwischen digitalen Zahlungsinstrumenten und dem Multi-Billionen-Dollar-Segment des Rohstoffhandels. Gleichzeitig hat der Emittent in einen Blockchain-Analysedienst investiert, der auf die Erkennung von Finanzbetrug spezialisiert ist. Dies zeigt, dass er sich auf die proaktive Einhaltung der regulatorischen Anforderungen in verschiedenen Rechtsordnungen konzentriert.
Die Regulierungsfront wird wirklich wichtig. Das US-Repräsentantenhaus erwägt ein GENIUS-Gesetz, das eine unabhängige Prüfung der Reserven aller Stablecoins mindestens vierteljährlich vorschreiben und Strafen für Abweichungen von der Parität verhängen würde. Wenn das Dokument in Kraft tritt, muss Tether seine Portfoliostruktur häufiger offenlegen und die Zusammensetzung seiner Vermögenswerte schneller anpassen, wenn sich die Renditen von Staatsanleihen ändern.
Große Finanzunternehmen bereiten sich bereits auf das Zeitalter des digitalen Dollars vor: Die Chefs mehrerer Banken haben erklärt, dass sie in Stablecoins eine Möglichkeit sehen, sofortige grenzüberschreitende Zahlungen zu tätigen und ihre Schatzkammern zu optimieren. Für Tether ist dies eine Chance, aus der Krypto-Nische in den Mainstream des globalen Zahlungsverkehrs vorzudringen, aber das wachsende Interesse des traditionellen Sektors verschärft den Wettbewerb unter den Emittenten digitaler Währungen.
Obwohl die Rendite dreimonatiger Staatsanleihen nach der sanften Kehrtwende der Fed auf 3,2 Prozent pro Jahr gefallen ist, hat Tether den Anteil der Staatsanleihen in seinen Reserven weiter erhöht und Mittel aus riskanteren Instrumenten abgezogen. Nach sechs Monaten stieg der USDT-Umsatz bei grenzüberschreitenden OTC-Abrechnungen um 41 %, und der Anteil des Tokens an der gesamten Stablecoin-Kapitalisierung erreichte 68 %.
Die anstehenden Entscheidungen des Gesetzgebers werden ein Lackmustest für die gesamte Branche sein: Die weitere Entwicklung des digitalen Dollars und seine Fähigkeit, eine verlässliche Basis für den globalen Handel zu bleiben, hängt davon ab, wie Tether eine strenge Berichterstattung mit der üblichen Geschwindigkeit der Kryptowährungsausgabe kombinieren wird.
