Mike Smith
2026-01-11
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Der Beginn des Jahres 2026 sah auf dem BTC-Markt wie ein ordentlicher Neustart aus: Nach einem nervösen Ende im Dezember kehrten die Investoren zu den amerikanischen Spot-Fonds für Bitcoin zurück und investierten innerhalb weniger Tage rund 1,17 Milliarden Dollar. Aber der Impuls erwies sich als fragil. Die Gesamtabflüsse überstiegen 1,13 Milliarden Dollar, wodurch die frühen Zuflüsse fast auf Null zurückgingen und deutlich wurde, dass große Geldsummen derzeit ohne Romantik agieren – nur mit Disziplin und Risikomanagement.
Die Dynamik bei Ether-Produkten bestätigt, dass es sich nicht um einen Einzelfall handelt: Nach geringfügigen Aufstockungen im Januar flossen rund 258 Millionen Dollar aus ETH-Fonds ab. Für den Markt ist dies ein klares Signal – die Teilnehmer sind bereit einzusteigen, aber nicht bereit, lange Unsicherheit zu ertragen.
Die Bedeutung der Wende liegt weniger in den Zahlen als vielmehr im Verhalten. Die erste Kaufwelle ähnelt einer taktischen Wette auf den „Januar-Effekt” und die Rückkehr der Risikobereitschaft. Dann folgte eine schnelle Fixierung und Reduzierung der Exposition, als die Stimmung weniger zuversichtlich wurde. In solchen Manövern lässt sich eine neue Norm erkennen: BTC wird zunehmend als gewöhnliches Portfolioinstrument und nicht als langfristiges Manifest geführt. Der Höhepunkt der Begeisterung lag laut den beobachteten Strömen im Juli 2025: Bitcoin-Fonds sammelten über 6 Milliarden Dollar pro Monat, Ether-Produkte über 5 Milliarden Dollar. Dann setzte eine Abkühlung ein, und im November wurden schätzungsweise rund 3,48 Mrd. USD aus Bitcoin-ETFs abgezogen. Dies ist ein wichtiges Detail – der Markt hat gelernt, Risiken schnell zu reduzieren, selbst wenn die Infrastruktur komfortabler wird.
Der Kontext verstärkt dieses Bild. Im Oktober kam es zu einer starken Korrektur, begleitet von Liquidationen in Höhe von etwa 20 Milliarden Dollar und einem deutlichen Rückgang der Hebelwirkung. Damals sah es wie eine kontrollierte Entlastung aus, aber die Folgen waren langwierig: Die Entscheidungen wurden pragmatischer und die Bereitschaft, Positionen zu halten, geringer. Daher auch die „Stressprobe” im Januar: Der Geldfluss in die Fonds hält an, aber jeder Zweifel führt schnell zu einer Mittelabhebung. Auch die Logik der institutionellen Anleger ändert sich. Anstelle der Strategie „Kaufen und Halten” stehen nun Geschwindigkeit, Berichterstattung und die Einhaltung von Limits im Vordergrund. Die Zuflüsse in die Fonds werden zu einem Barometer, das täglich von Finanzabteilungen, Risikokomitees und Managern abgelesen wird. Sind die Zuflüsse stabil, wird der Anteil erhöht. Beginnen Abflüsse, wird die Position ohne Diskussionen und Emotionen reduziert.
Die kommenden Wochen werden diese Schwankungen noch verstärken: Die Diskussion über neue Vorschriften für die Branche und Verfahrensabstimmungen in den USA halten die Aufmerksamkeit am Verhandlungstisch aufrecht. Vor diesem Hintergrund wird der Markt nicht lautstarke Prognosen belohnen, sondern diejenigen, die in der Lage sind, Szenarien im Voraus zu schreiben, Gewinne zu sichern und nur unter klaren Bedingungen wieder in den Markt einzusteigen.
