Mike Smith
2025-07-01
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En el bloque 903.168, la red Bitcoin cayó un 7,48% en dificultad hasta 116,96 T, la mayor caída en 14 meses. La causa fue una ola de calor anormal en Texas y cortes de energía en Irán, que controla alrededor del 4% del hashrate mundial: las granjas de EE.UU. se apagaban, cediendo megavatios a los aparatos de aire acondicionado, y los sitios iraníes estaban inactivos debido a la sobrecarga de las viejas subestaciones.
Un apagón de dos días aceleró la liberación de unidades y desencadenó ajustes de complejidad. El algoritmo automático, en vigor desde 2009, iguala la emisión cada 2.016 bloques, protegiendo la política monetaria del protocolo de las perturbaciones climáticas y geopolíticas.
JPMorgan calcula: en junio, la tasa media de hash cayó alrededor de un 3%, pero los ingresos por unidad de capacidad subieron a 55.300 dólares por EH/s. La capitalización de trece mineros públicos sumó 5.300 millones de dólares, y los líderes fueron empresas que combinan minería e informática de alto rendimiento.
Pero el crecimiento de los márgenes es temporal. En primavera, cuando la tasa de hash alcanzó los 913 EH/s, TheMinerMag estimó el coste de la minería en 70.000 dólares, frente a los 64.000 del primer trimestre: los precios de la electricidad y los chips siguen reduciendo los beneficios.
El balance energético de la industria está cambiando. El informe de Cambridge registra un aumento de la cuota de fuentes sostenibles hasta el 52,4 %: la hidráulica y la eólica aportan el 42,6 %, la nuclear el 9,8 %. El gas se llevó el 38,2 % y el carbón bajó al 8,9 %. Aun así, la huella de carbono total, según Digiconomist, sigue siendo de 98 millones de toneladas de CO₂ al año, comparable a la de Qatar.
Texas demuestra cómo la volatilidad climática se está convirtiendo en un modelo de negocio: la red eléctrica paga a los mineros para que hagan una pausa, y los ingresos de esos contratos superan a menudo los de la minería.
El suministro de ASIC de 4 nm más eficientes y la ola de frío otoñal recuperarán rápidamente la capacidad interrumpida, y la complejidad volverá a subir. Los operadores con tarifas flexibles, sus propios clusters renovables y la capacidad de reducir la carga al instante se beneficiarán, mientras que aquellos con costes fijos de energía superiores a 0,08 $/kWh tendrán que modernizar sus flotas o dejar de utilizar sus equipos hasta que los informes energéticos obligatorios conviertan la transparencia y la sostenibilidad en un requisito absoluto.
El sector de las infraestructuras ve una oportunidad de crecimiento. Los fabricantes de centros de datos modulares ofrecen refrigeración evaporativa, que ahorra hasta un 30% de recursos, y están apareciendo nuevas instalaciones en Canadá, Paraguay y Omán, donde la electricidad verde barata se combina con contratos de respuesta a la demanda.
El capital sigue a los resultados: los fondos indexados para mineras captaron 420 millones de dólares en la segunda quincena de junio, la mayoría de ellos destinados a empresas con centrales eléctricas propias. Las casas de bolsa están cubriendo la caída de la complejidad con futuros de hachís, esperando un nuevo récord para el cuarto trimestre.
Trasladar la potencia de cálculo a fuentes eólicas, hídricas y geotérmicas, comprar contratos de energía a largo plazo y participar en los mercados de equilibrio se están convirtiendo en herramientas familiares de la competencia; en este contexto, el pasaporte de carbono de una explotación es cotizado por los inversores tanto como su tasa de hachís.
