Mike Smith
2025-04-18
A quantidade de capital investido em Bitcoin a preços de transações recentes atingiu um novo máximo histórico de 872 mil milhões de dólares. No entanto, a taxa de crescimento está a diminuir, sinalizando um declínio na actividade dos investidores, apesar do aumento contínuo do valor global.
O modelo de capitalização realizada reavalia essencialmente o valor de mercado do BTC com base nos preços de compra reais, ou seja, tem em conta o preço pelo qual cada token mudou de mãos pela última vez. Esta abordagem permite-nos compreender com mais precisão quanto dinheiro foi realmente investido em criptomoedas, excluindo a influência da reavaliação especulativa.
Nos últimos anos, a métrica tem apresentado um aumento constante, refletindo um fluxo constante de capital para o ativo. Foram registados aumentos particularmente fortes no primeiro e quarto trimestres de 2024 — períodos acompanhados por fortes aumentos de preços e otimismo geral no mercado.
Entretanto, a taxa actual de entrada de fundos na rede desceu drasticamente. Em dezembro de 2024, o indicador cresceu a uma taxa de cerca de 13% ao mês. Hoje, o crescimento é de apenas 0,9% ao mês — quase 14 vezes inferior. Isto pode significar que os participantes no mercado se tornaram mais cautelosos e o entusiasmo pelos investimentos diminuiu. Os analistas da Glassnode atribuem isto a um maior desejo de reduzir o risco e a uma possível transição para uma fase de acumulação.
Apesar da desaceleração das taxas de crescimento, o próprio facto de a capitalização máxima realizada ter sido atualizada indica que os participantes continuam a fixar posições a preços mais elevados do que anteriormente. No entanto, este crescimento é cada vez mais acompanhado por uma diminuição da volatilidade e pela ausência de um movimento claramente definido nas cotações.
Nos últimos dias, o preço do Bitcoin manteve-se praticamente inalterado, oscilando em torno dos 84.700 dólares. A estagnação técnica e o enfraquecimento do mercado podem anunciar uma fase de consolidação mais profunda. Os investidores estão à espera de um novo impulso que possa inverter o clima do mercado e restaurar a confiança no crescimento. Por enquanto, o comportamento do capital fala de expectativa, não de ação.
