Mike Smith
2025-07-23
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A mudança de contêineres de computação de data centers tradicionais para locais de geração renovável tornou-se o principal motor da indústria. Os mineradores literalmente prendem blocos com ASICs a parques eólicos e usinas solares, comprando o excesso de energia a um preço abaixo do preço de atacado. Para as empresas de energia, esta é uma forma de suavizar as flutuações de carga, e para os pools – fixar o custo em US$ 0,022 por kWh, o que garante uma margem superior a 60% mesmo após o halving de abril.
A principal ênfase da temporada é a flexibilidade. Uma fazenda modular pode ser montada em um local em 24 horas, e o controle de software permite reduzir o consumo a zero durante os horários de pico de demanda da rede. As empresas de petróleo e gás estão aderindo à tendência: há um excesso de gás associado acumulando-se em campos no Texas, que é queimado em flares. As instalações de contêineres transformam um recurso inútil em receita, reduzindo a pegada de carbono do projeto e criando um novo fluxo de caixa, desvinculado dos ciclos de preços das commodities.
Com a saída de grandes mineradores de regiões com geração de carvão em 2024, a participação do hash "verde" cresceu para 59%. Isso muda a estrutura de investimento: em vez de uma corrida por máquinas baratas, as operadoras estão investindo em suas próprias microrredes e sistemas de recuperação de calor. No Kansas, a fazenda BitSource aquece uma estufa de 70 hectares e também vende vegetais no varejo, adicionando outra fonte de receita. Essa diversificação protege contra quedas nas taxas de câmbio e contra a volatilidade sazonal do custo da eletricidade.
Paralelamente, está em andamento uma transição para chips de 5 nanômetros da série Merlin, reduzindo o consumo de energia em 28% com a mesma taxa de hash. Os maiores pools oferecem programas de leasing: a taxa é igual aos custos unitários mais 6% ao ano, o que parece mais atraente do que o financiamento por meio da emissão de ações. Como resultado, a capacidade computacional total da rede ultrapassou 1,2 ZH/s, apesar do fato de a emissão de novos bitcoins ter sido reduzida pela metade.
Os reguladores estão reagindo pragmaticamente. Na Finlândia e no Chile, os mineradores receberam o status de "consumidores de última milha", com o direito de serem os primeiros a desligar em caso de escassez de energia. Isso transforma as fazendas em uma bateria virtual, permitindo que os operadores de rede equilibrem as emissões em tempo real. Os bancos avaliam tais projetos como infraestrutura, abrindo acesso a financiamento de longo prazo a 4,5-5% em vez dos clássicos 12-15% de venture capital.
Os investidores estão se concentrando na receita por megawatt, e não no volume de moedas emitidas. A aposta é na sinergia: quanto maior a volatilidade do mercado atacadista de eletricidade, mais valiosa é a capacidade do minerador de alternar instantaneamente entre a mineração e a venda de energia de volta à rede. Uma receita adicional vem da arbitragem de certificados de compensação de emissões, que os grandes consumidores de energia são obrigados a comprar para cobrir as escalas de CO₂.
Nos bastidores, está se desenrolando uma luta entre os fabricantes de equipamentos por contratos para o fornecimento de módulos de resfriamento, capazes de operar em uma faixa que vai do deserto às latitudes subpolares. O vencedor será aquele que garantir a confiabilidade sem manutenção complexa: um ventilador simples, alguns filtros e um número mínimo de peças móveis. Portanto, as corporações estão implantando imersão líquida diretamente em contêineres padrão de 40 pés, reduzindo o ruído e os custos de ventilação.
Em agosto, espera-se o lançamento de duas giga-fazendas na Argentina e na Namíbia, onde os mineradores concordaram em comprar imediatamente até 80% da geração de novas usinas eólicas. Essa demanda antecipada remove os riscos financeiros dos incorporadores e acelera a construção de instalações. Para a indústria de criptomoedas, isso significa uma coisa: agora ela não é um "parasita" nas redes existentes, mas um cliente completo, capaz de financiar a infraestrutura onde outras indústrias veem apenas um deserto inacessível.
