Mike Smith
2025-12-16
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Os produtos bancários raramente são associados à velocidade, mas a velocidade tornou-se um argumento de venda fundamental na recente história da Solana. O J.P. Morgan anunciou a emissão de um título de dívida de curto prazo para a Galaxy Digital Holdings utilizando uma blockchain pública. O valor nominal é de 50 milhões de dólares, e o instrumento é um papel comercial não garantido — um produto clássico do mercado monetário, embora com uma infraestrutura contabilística diferente.
Esta iniciativa não se deve à "febre das criptomoedas", mas sim à transformação das transações tradicionais de obrigações num conjunto de ações programáveis. Neste modelo, o banco atuou como organizador e criou o token on-chain USCP, que representa a emissão. Os pagamentos para a colocação e o resgate são processados através do USDC, uma stablecoin ligada ao dólar emitida pela Circle. Para os tesoureiros das empresas, isto significa um fluxo de fundos mais direto e menos conciliações manuais entre os participantes.
Fundamentalmente, não se trata de uma rede interna fechada, mas sim de uma camada de liquidação pública. A Solana foi escolhida pela sua elevada capacidade de processamento e baixas taxas — fatores que, para emissões em grande escala, se tornam números no orçamento em vez de meros argumentos de marketing. Isto cria, em última análise, um argumento comercial: um ciclo de vida de segurança mais rápido, maior transparência da propriedade, auditoria mais simples e menos atrito em todas as etapas — desde a colocação até ao resgate.
O banco fala abertamente sobre a continuidade da experiência: no primeiro semestre de 2026, a equipa de Ativos Digitais de Mercado pretende expandir o modelo, atraindo mais emitentes e investidores e testando outras classes de títulos. Isto é especialmente notável no contexto da aceleração da tokenização, impulsionada por regulamentos atualizados e pela procura de gestão de direitos digitais.
O J.P. Morgan já testou a tokenização na sua própria plataforma licenciada: em 2024, emitiu obrigações municipais para a cidade de Quincy e, em agosto de 2025, colocou papel comercial para a Oversea-Chinese Banking Corporation. O foco está agora a virar-se para esquemas em que a infraestrutura é acessível a uma gama mais ampla de participantes e pode ser escalada sem exigir uma integração de ponta a ponta.
Para o mercado, isto abre um nicho não tanto para anúncios grandiosos, mas para uma nova categoria de serviços — gestão de crises, relatórios e políticas corporativas — que terão de ser reescritas para se adaptarem à velocidade a que o dinheiro circula atualmente.
