Mike Smith
2025-07-31
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No segundo trimestre de 2025, a emissora da maior stablecoin anunciou um lucro líquido de 4,9 mil milhões de dólares, quase três vezes superior ao resultado do mesmo período do ano passado. Este aumento é explicado por um aumento de 13 mil milhões de dólares no giro do USD₮ e por uma expansão da margem sobre títulos do tesouro de curto prazo. Um efeito adicional foi proporcionado pela revalorização do ouro e da bitcoin, mas o principal impulsionador foi a necessidade de plataformas de pagamento e marketplaces globais por um dólar digital rápido.
A mais recente certificação confirmou 162,5 mil milhões de dólares em reservas contra 157,1 mil milhões de dólares em passivos, formando um buffer de 5,4 mil milhões de dólares. Mais de 127 mil milhões de dólares estão investidos em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, o que minimiza o risco de crédito e proporciona um cupão estável. Pela primeira vez, a empresa divulgou a sua carteira de recompra overnight e a participação em papel comercial, especificando que os ativos ilíquidos representam menos de 6%.
A Lei GENIUS, adotada em julho, que estabeleceu normas uniformes para as stablecoins, abriu caminho para o regresso completo do Tether ao mercado americano. A administração já anunciou a criação de uma versão especial do USD₮ até dezembro, com relatórios diretos à FinCEN e resumos semanais de reservas. Os fundos de pensões e seguros vêem esta medida como um sinal de prontidão para incluir o dólar digital nos fundos de dinheiro clássicos e nos projectos salariais.
Na onda da clareza regulatória, a startup Stable captou 28 milhões de dólares para a sua própria rede, na qual o USD₮ se tornará um ativo nativo de gás. Os desenvolvedores prometem a finalização das transações em 0,8 segundos e um blockchain garantido para compensações corporativas. Os primeiros clientes piloto – exportadores asiáticos de eletrónica – esperam reduzir as taxas bancárias em um terço e acelerar as liquidações de matérias-primas para vinte segundos.
Desde o início do ano, entraram em circulação 20 mil milhões de USD₮, e a quota do token no segmento do dólar digital mantém-se nos 71%. O crescimento foi facilitado por acordos com redes de pagamento na América Latina, onde os comerciantes aceitam a moeda através de terminais com módulo NFC. Ao mesmo tempo, a emissora investiu 4 mil milhões de dólares em projetos de energia renovável e comunicações por satélite, procurando reduzir a dependência da infraestrutura em centros de dados centralizados e garantir a estabilidade dos nós da rede. Enquanto os grandes bancos trazem soluções concorrentes para o mercado, a empresa aumenta a sua reserva de liquidez, mantendo o rácio de cobertura acima dos 104%. Os derivados aprovados sobre o cash flow em USD₮ permitem às instituições proteger os riscos de crédito sem recorrer a moedas fiduciárias, e o surgimento de redes com confirmação em menos de um segundo transforma a stablecoin numa camada de liquidação de facto para as fintechs globais. Como resultado, cada pausa na emissão pode provocar um défice, pelo que os investidores acompanham de perto cada novo relatório da estação.
