Mike Smith
2025-07-23
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O maior emissor de stablecoins demonstra um motor de crescimento inesperado: em vez de armazenar lucros de forma conservadora, a Tether investe em mais de 120 empresas, transformando o USDT de um simples análogo de pagamento do dólar no núcleo do ecossistema de capital de risco. O CEO Paolo Ardoino revelou apenas um fragmento do portfólio, mas mesmo assim ele impressiona pela escala: no último ano, a organização destinou 13,7 bilhões de dólares em lucros líquidos para financiar startups nas áreas de órgãos artificiais, computação quântica e fintech.
Na lista pública estão BlackRock Neurotech, Crystal Intelligence e Holepunch, uma plataforma peer-to-peer criada em 2022 que inclui Bitfinex e Hypercore. Em 2025, MANSA, Bitdeer e o marketplace latino-americano Orionx foram adicionados a esses ativos. A Tether enfatiza que o portfólio “vai se expandir significativamente nos próximos meses”, mantendo, porém, uma opacidade estratégica: as participações exatas, os períodos de investimento e a mecânica dos financiamentos adicionais dos projetos não são divulgados.
A força financeira do emissor é compreensível. A capitalização do USDT ultrapassou 162 bilhões de dólares, e o volume diário de transações permanece consistentemente acima de 129 bilhões de dólares, quase o dobro do Bitcoin. Em um cenário de política monetária com baixas taxas reais, corporações, fundos de hedge e traders de varejo usam o token como instrumento universal de compensação, enquanto o fluxo de comissões e o rendimento dos juros das reservas transformam seu emissor em uma verdadeira máquina de geração de fluxo de caixa livre.
Diferente dos fundos clássicos de capital de risco, a Tether não se limita a mandatos ou ao ciclo de vida dos investimentos. A empresa reinveste os lucros de forma contínua, combinando participação em startups com acesso tecnológico à sua audiência. Essa simbiose cria um mercado imediato para os projetos do portfólio: já na fase beta, eles conquistam um público de milhões por meio da integração de pagamentos em USDT, encurtando drasticamente o tempo até a geração de receita.
Ao mesmo tempo, a Tether permanece uma estrutura fechada: os relatórios financeiros são publicados no formato de atestados de reservas, sem detalhamento das receitas por área de negócio. Esse vácuo de informações estimula especulações – mas a real diversificação dos ativos reduz os riscos sistêmicos do próprio stablecoin. Enquanto os concorrentes gastam recursos em batalhas judiciais, o USDT converte a confiança do mercado em controle sobre as tendências tecnológicas emergentes.
Bancários de investimento observam que essa estratégia agressiva é sustentável enquanto os reguladores não impuserem limites rígidos ao uso dos lucros corporativos em ativos não essenciais. Mas mesmo se as regras se tornarem mais restritivas, a Tether manterá sua opcionalidade: a maioria dos investimentos é estruturada por meio de notas conversíveis e opções, permitindo saídas flexíveis caso o ambiente regulatório mude.
A penetração do USDT no setor tecnológico está mudando a percepção sobre os stablecoins: de tokens utilitários, eles passam à categoria de investidores institucionais capazes de influenciar o equilíbrio de forças no capital de risco. Por isso, não são os reguladores que observam com mais atenção as ações da Tether, mas sim os fundos concorrentes, que são obrigados a adaptar suas avaliações de múltiplos a essa nova e mais líquida realidade.
