Mike Smith
2025-06-25
.png)
Сетевой хешрейт Bitcoin 25 июня опустился до 684,48 EH/s, что стало самым слабым показателем с середины октября прошлого года. С начала недели вычислительная мощность сократилась примерно на треть из-за резкого роста эксплуатационных расходов: во втором квартале энергозатраты майнеров увеличились более чем на 34%, а вместе с ними выросли и расходы на обслуживание оборудования. При прежней цене электричества рентабельность крупных ферм приблизилась к нулю, вынудив часть операторов временно отключить ASIC-парки.
Даже после коррекции хешрейта сеть остаётся защищённой: текущий уровень более чем вдвое выше рубежа лета 2023 года, когда в обороте было лишь 379,55 EH/s. Тем не менее снижение вычислительной мощности сигнализирует о чистке рынка от неэффективных игроков и освобождает нишу для операторов с низкими издержками. Ситуацию может переломить очередная корректировка сложности, запланированная на 29 июня: расчёты CoinWarz указывают на ожидаемое падение метрики примерно на 9,37%, до 114,40 T. Похожее перераспределение нагрузки в прошлом году быстро вернуло в сеть оборудование с лучшим энергоэффективным профилем, что поддержало стабильность блокчейна.
Краткосрочным катализатором спада стала не только дорогая энергия. Часть майнинг-центров участвует в сетевых программах по снижению нагрузки: операторы получают компенсации за быструю разгрузку локальных электросетей в пиковые часы. Параллельно усилился фактор климатических и геополитических рисков: волатильность цен на топливо и перебои с поставками оборудования подталкивают компании к паузе в наращивании мощностей.
Несмотря на просадку хешрейта, котировка BTC удерживается у отметки 106 000$, чему способствует устойчивый приток средств в спотовые ETF. Флагманский фонд BlackRock аккумулировал активы свыше 70 млрд$, усиливая восприятие Bitcoin как защитного актива. Для майнеров это важно: стабильный рынок облегчает расчёт окупаемости инвестиций после июньского сокращения награды за блок. На фоне упавшего выпуска новых монет — менее 450 BTC в сутки — даже умеренный рост спроса способен быстро восстановить доходность добычи.
Однако не все аналитики уверены в безоблачном сценарии. Если хешрейт продолжит падать, а корректировка сложности окажется недостаточной для компенсации, часть компаний может начать распродажу резервов, усилив давление на цену. Дополнительным триггером останется монетарная политика ФРС: повышение доходностей гособлигаций делает криптоактивы менее привлекательными для институционалов, а значит, ребёнок индустрии будет вынужден вновь доказать свою устойчивость к макрошокам.
