Mike Smith
2026-01-09
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O USDT tem sido, desde há muito tempo, um "dólar digital" viável para o mercado das criptomoedas, mas o início de 2026 mostra que o hábito do utilizador por si só já não é suficiente. Os analistas escrevem que, pelo segundo ano consecutivo, o USDC tem crescido mais rapidamente do que o USDT. Isto não se deve a uma queda acentuada da confiança, mas a uma mudança nos critérios de seleção: os grandes clientes querem não só uma paridade estável com o dólar, mas também uma estrutura jurídica clara, relatórios regulares e uma gestão de reservas previsível. Uma arquitetura clara reduz o prémio de risco para os diretores financeiros.
Para a Tether, esta é uma competição numa nova área: conformidade e infraestruturas. A empresa mantém uma posição forte em termos de escala e liquidez, mas a atenção dos investidores está a virar-se para os detalhes: onde estão localizados os ativos, com que rapidez podem ser convertidos em dinheiro, que limites se aplicam a investimentos mais voláteis e quem é o responsável pela supervisão. A este nível, a discussão já não é sobre a "popularidade do token", mas sobre a qualidade da gestão financeira e a disciplina na tomada de decisões.
Ao mesmo tempo, o USDT está a ganhar terreno nas jurisdições onde as regulamentações estão a evoluir mais rapidamente do que o normal. No início de janeiro, o Abu Dhabi Global Market adicionou o USDT ao registo de tokens de referência fiduciários aprovados. Para as empresas, isto sinaliza que o USDT está a obter um estatuto mais claro para as liquidações em determinados centros financeiros, sem surpresas nas taxas de câmbio.
Outro fator são os novos cenários para além da atividade especulativa. A parceria da Tether com a plataforma de media Rumble, em torno de uma carteira de gorjetas para criadores de conteúdos, demonstra uma procura pragmática: micropagamentos, público internacional, taxas mínimas e a possibilidade de receber fundos diretamente. Isto torna a stablecoin parte do cenário de monetização.
A competição com pares mais regulados irá intensificar-se, e a velocidade de adaptação é crucial. Quanto mais as empresas utilizarem as stablecoins nas liquidações, maior será a exigência de normas de transparência e procedimentos para conclusões em situações de stress. Qualquer falha na comunicação transforma-se rapidamente num prémio de risco.
